国际油价再度回调 市场供给过剩忧虑仍存

2019-01-14 11:59:45 围观 : 114

  为了国际油价颓势,上周末,石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国达成了减产协议,随后国际油价有所上涨。但本周,国际原油价格再次下跌,这主要是由于市场对美国扩大原油产能和全球能源需求下降的预期超过了减产协议带来的提振。在全球经济放缓的背景下,经济基本面也对油价上涨形成了制约。市场分析人士认为,国际油价难回高位,上行空间较小。

  当地时间12月12日,OPEC公布了最新的石油月报。月报显示,由于伊朗石油供应量的急剧下滑与沙特产量的飙升相抵消,11月,OPEC石油产量总体呈下降趋势。但这一消息并未对国际油价产生提振作用。

  报告称,11月,OPEC原油日产量总计下滑约1.1万桶,至3297万桶。其中,由于美国11月5日重启对伊朗制裁,伊朗的原油产量下滑38万桶/日,日产量自2016年以来首次跌破300万桶。而沙特的产量则在11月飙升至1100万桶/日的历史新高,月产量平均增加了37.7万桶/日。除沙特、伊朗两国外,阿联酋和科威特的产量也在11月有所上升,而与此同时,伊拉克、加蓬、利比亚等多国产量下降。增减相抵消后,OPEC总产量呈现下滑趋势。

  同时,OPEC在报告中称,该组织对明年原油市场需求增长的预估保持不变,为每日129万桶,该数值较2018年的预期值150万桶有所下调,并预计2019年对OPEC的石油需求为3144万桶/日,较前次预期下调10万桶/日。OPEC表示,这一预测主要来源于全球经济增长的放缓,主要石油消费国的经济增长和金融压力或将使能源需求受到。

  虽然OPEC在11月的产量录得下降,但非OPEC国家石油供应量却在持续增长。据美国能源信息署(EIA)本周发布的最新报告显示,美国截至12月7日当周,EIA除去战略储备的商业原油库存减少120.8万桶至4.42亿桶,预期减少316.80万桶;库欣地区原油库存增加114.8万桶,前值增加172.9万桶,库欣原油库存变化值连续3周录得增长;汽油库存增加208.7万桶,前值增加169.9万桶,汽油库存变化值创8月10日当周以来新高。

  2018年,美国原油产量已创下1088万桶/日的破纪录水平,使美国一跃成为全球最大石油生产国。尽管自10月初以来国际油价出现了大幅的回落,但是这并没有对美国的原油产量造成影响。不仅如此,随着美国输油管道建设加速,二叠纪输油管道的瓶颈得以缓解,这或将进一步提高美国原油产量。EIA对于美国2019年原油产量的预测保持不变,暗示美国的原油产量仍有进一步上行的空间,同时在报告中大幅下调了2019年的油价预期。

  与此同时,OPEC月报称,由于美国、巴西、俄罗斯等国的产量增加,OPEC预计明年非OPEC国家的石油供应量将增加216万桶/日。据OPEC估计,这些国家在2018年内增产约250万桶/日。总体来看,供大于求的市场状况仍将持续。因此,长期来看,油价上行的空间或比较有限。

  OPEC以及非OPEC产油国组成的OPEC+在上周末召开了会议,讨论减产事宜,最终达成了减产共识。根据协议,25个主要产油国的原油产量将减少120万桶/日。其中,15个OPEC国家减产80万桶/日,10个非国减产40万桶/日。本轮减产从2019年1月起生效,为期6个月,并将于2019年4月进行审核。而由于经济问题,伊朗、尼日利亚、委内瑞拉和利比亚在本轮减产中豁免,可以不用减产。

  此次达成的减产规模略超市场预期的100万桶/日,但是国际原油价格并未出现预期中的大幅上涨。这是因为尽管作出了承诺,但OPEC内部对于减产仍存分歧,市场担忧减产计划能否在明年1月落地实施。目前,OPEC内部矛盾,伊朗石油部长尚甘尼12月12日表示,OPEC内部存在分歧,OPEC对伊朗这一石油输出国组织第三大生产国不友好。加之本月稍早,卡塔尔宣布退出OPEC,OPEC内部的凝聚力似乎正在消失。市场担忧这一协议能否达到承诺的水平。此外,由于没有针对每个国家的具体减产配额,将很难追究任何产油国的实际减产执行率。荷兰银行资深能源分析师克里夫(HansvanCleef)最近接受采访时表示:“整个减产过程并不令人信服,仍不确定产油国是否真的会减产。”

  但即使减产按照预期落地,不少分析人士认为,这也不足以使国际油价产生逆转。雷斯塔能源公司石油市场研究主管托霍根(BjornarTonhaugen)在一份声明中表示:“可以预见的一点是,OPEC+减产协议给出的减产量,没有达到2019年实现市场全面平衡的要求。达成的减产协议将不足以确保油价的持续和立即复苏。”托霍根称,OPEC+将需要进一步减产70万桶/日以平衡市场,并将布伦特原油价格拉回至70美元/桶。彭博社则认为,就算OPEC+在明年6月以后再度减产,超供局面也会在明年下旬重新浮现;叠加全球经济基本面不佳,或令明年整年的油价承压。